Temporada de resultados del tercer trimestre de 2026: los beneficios del S&P 500 subirán un 23% mientras los bancos inician la presentación de cuentas

La temporada de resultados del tercer trimestre de 2026 está en marcha y las cifras son llamativas. Se espera que los beneficios del S&P 500 aumenten un 23% respecto al mismo periodo del año anterior con ingresos un 11,2% superiores, según Zacks Investment Research. Esto seguiría a un segundo trimestre de 2026 en el que los beneficios subieron un 45,6% con un crecimiento de ingresos del 15,6%, y el 84,2% de las empresas del S&P 500 superaron las estimaciones de beneficio por acción.

El impulso es amplio. Las revisiones de estimaciones se han vuelto positivas en 8 de los 16 sectores de Zacks para el tercer trimestre de 2026, incluyendo Transporte, Finanzas, Aeroespacial, Industriales, Servicios Públicos y Construcción, junto con Tecnología y Energía. Esa amplitud marca un cambio respecto a trimestres anteriores, cuando las revisiones al alza se concentraban casi exclusivamente en tecnología.

Cifras clave: la temporada de resultados del tercer trimestre de 2026 en un vistazo

• Crecimiento de beneficios del S&P 500: +23% interanual esperado para el tercer trimestre de 2026, con un crecimiento de ingresos del +11,2% (Zacks).
• Estimación de LSEG: crecimiento de beneficios del tercer trimestre de 2026 del 30,6%, o 26,8% excluyendo energía, con un crecimiento combinado de ingresos del 11,6%.
• Tasa de superación temprana: el 84,6% de las 13 empresas del S&P 500 que han presentado resultados hasta ahora superaron las expectativas, frente a una media histórica del 67%.
• STOXX 600 europeo: se espera que los beneficios suban un 19,4%, impulsados por la energía, con un crecimiento excluyendo energía del 9,9%.
• Sector energético: se prevé que los beneficios energéticos europeos aumenten un 98,6%, desacelerándose desde el 138,6% del segundo trimestre.
• Inmobiliario: el que más cae en Europa, con beneficios que se prevén un 71,4% menores interanual.
• Año completo 2026: crecimiento de beneficios del S&P 500 proyectado en un 31,2% interanual.

Se espera que los beneficios del S&P 500 suban un 23% en el tercer trimestre de 2026

El ciclo de presentación del tercer trimestre de 2026 comenzó con Oracle y Adobe a principios de septiembre, pero se acelerará realmente cuando los grandes bancos publiquen sus resultados a mediados de octubre. La señal temprana es alentadora: de las 13 empresas del S&P 500 que han presentado resultados hasta ahora, el 84,6% superó las expectativas de los analistas, muy por encima de la media histórica del 67%.

El segundo trimestre de 2026 estableció un listón alto. Con 495 miembros del S&P 500 presentados, los beneficios totales subieron un 45,6% interanual con ganancias de ingresos del 15,6%. La tasa de crecimiento inusualmente fuerte se benefició de comparaciones favorables y de la expansión de márgenes en tecnología y energía.

Los analistas ahora esperan que los beneficios del cuarto trimestre de 2026 suban un 25,8%, con un crecimiento proyectado para el año completo 2026 del 31,2%. Si se materializa, marcaría el tercer año consecutivo de crecimiento de beneficios de dos dígitos para las grandes empresas estadounidenses.

Beneficios en Europa: la energía impulsa un crecimiento del 19,4% mientras el inmobiliario se desploma

En Europa, los analistas esperan que los beneficios del tercer trimestre de las empresas del STOXX 600 suban un 19,4% respecto a un año antes, según datos de LSEG I/B/E/S. El crecimiento se desacelerará respecto al segundo trimestre pero sigue siendo robusto, con el sector energético haciendo gran parte del trabajo pesado.

Se prevé que los beneficios energéticos europeos suban un 98,6%, impulsados por los precios de los combustibles, ya que el Brent subió alrededor de un 14% en septiembre y los márgenes de refinación del diésel alcanzaron un máximo histórico. Excluyendo energía, se espera que los beneficios del STOXX 600 crezcan solo un 9,9%.

El sector tecnológico ha experimentado la revisión al alza más pronunciada. Los analistas elevaron su previsión de crecimiento tecnológico europeo al 23,8% desde el 13,1% de julio. Se espera que los fabricantes de productos de consumo cíclico crezcan más rápido excluyendo energía, seguidos por la tecnología.

El inmobiliario es el más rezagado. Se prevé que los beneficios inmobiliarios europeos caigan un 71,4% interanual, reflejando la presión de los altos tipos de interés y las revaluaciones de activos.

EE. UU. vs Europa: cómo se comparan los resultados del tercer trimestre de 2026

¿Cómo afecta la temporada de resultados del tercer trimestre de 2026 a los inversores?

Para los inversores, la temporada de resultados es la prueba más importante de si las valoraciones actuales del mercado pueden mantenerse. Con los beneficios del S&P 500 creciendo a más del 20% interanual, los beneficios empresariales están proporcionando un apoyo fundamental a los precios de las acciones.

La ampliación de las revisiones positivas de estimaciones es una señal particularmente alentadora. Cuando el crecimiento se concentra en un puñado de empresas tecnológicas, los mercados son vulnerables a decepciones en esos nombres. Cuando las revisiones suben en 8 de 16 sectores, el rally tiene una base más amplia.

Sin embargo, persisten los riesgos. Se espera que el crecimiento de ingresos europeo caiga en cuatro sectores, y las fuertes cifras de crecimiento general están muy influenciadas por la energía. Excluyendo energía, el crecimiento de beneficios europeo cae a un solo dígito, lo que puede decepcionar a los inversores que esperan una recuperación más amplia.

¿Qué sectores lideran y cuáles se quedan atrás en el tercer trimestre de 2026?

La energía es el protagonista destacado a ambos lados del Atlántico. En Europa, se espera que los beneficios energéticos casi se dupliquen, mientras que en EE. UU. el sector sigue beneficiándose de los elevados precios del petróleo y el gas tras las interrupciones de suministro en Oriente Medio.

La tecnología sigue siendo un motor crítico, particularmente en EE. UU., donde el sector representa una gran parte de los beneficios del índice. En Europa, los analistas han elevado bruscamente su previsión de crecimiento tecnológico, lo que sugiere mejores condiciones para las empresas de semiconductores y software.

Finanzas es otro sector a seguir. Los grandes bancos estadounidenses presentan resultados a mediados de octubre, y sus cifras proporcionarán información sobre las condiciones crediticias, la demanda de préstamos y los márgenes de interés neto en un entorno de tipos más altos durante más tiempo.

El inmobiliario es el claro rezagado, con beneficios europeos que se prevén caigan más del 70%. El sector sigue luchando con mayores costes de financiación y valores de activos en declive, aunque algunos inversores ven oportunidades selectivas en logística y parques comerciales.

¿Qué significa esto para las pequeñas empresas y los trabajadores?

Unos beneficios empresariales sólidos no se traducen automáticamente en mejores condiciones para las pequeñas empresas y los trabajadores. Las grandes empresas con poder de fijación de precios y acceso a los mercados de capitales pueden aumentar sus beneficios incluso cuando la economía en general se desacelera.

Las empresas más pequeñas se enfrentan a una realidad diferente. Muchas lidian con mayores costes de endeudamiento, condiciones crediticias más estrictas y consumidores más cautelosos con el gasto. La brecha entre la rentabilidad de las grandes capitalizaciones y las condiciones de las pequeñas empresas se ha ido ampliando.

Para los trabajadores, el crecimiento de los beneficios empresariales puede apoyar la contratación y los aumentos salariales, pero la transmisión es desigual. Las empresas que invierten fuertemente en IA y automatización pueden aumentar sus beneficios sin ampliar la plantilla, una dinámica ya visible en tecnología y servicios profesionales.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Cuándo comienza la temporada de resultados del tercer trimestre de 2026?

La temporada de resultados del tercer trimestre de 2026 comenzó a principios de septiembre con Oracle y Adobe, pero se acelera a mediados de octubre cuando los principales bancos estadounidenses publican sus resultados trimestrales. La mayoría de las empresas del S&P 500 presentan entre mediados de octubre y mediados de noviembre.

¿Cuánto se espera que crezcan los beneficios del S&P 500 en el tercer trimestre de 2026?

Se espera que los beneficios del S&P 500 suban un 23% interanual con ingresos un 11,2% superiores, según Zacks. LSEG estima una tasa de crecimiento ligeramente superior del 30,6%, o del 26,8% excluyendo el sector energético.

¿Qué sectores lideran el crecimiento de beneficios en el tercer trimestre de 2026?

La energía es el protagonista destacado, con beneficios energéticos europeos previstos un 98,6% superiores interanual. La tecnología también es fuerte, con estimaciones de crecimiento tecnológico europeo elevadas al 23,8% desde el 13,1% de julio. Finanzas, industriales y transporte también están viendo revisiones positivas.

¿Por qué caen tan bruscamente los beneficios inmobiliarios europeos?

Se espera que los beneficios inmobiliarios europeos caigan un 71,4% interanual, reflejando la presión de los elevados tipos de interés, la disminución de las valoraciones inmobiliarias y la menor demanda en algunos segmentos. El sector ha sido uno de los más lentos en recuperarse del shock de tipos.

¿Qué deberían vigilar los inversores en la temporada de resultados del tercer trimestre de 2026?

Los inversores deberían vigilar la amplitud de las superaciones de beneficios, las previsiones para el cuarto trimestre y 2026, y los comentarios sobre la demanda del consumidor, las condiciones crediticias y el gasto en IA. Los resultados bancarios de mediados de octubre serán particularmente importantes para las señales sobre la salud de la economía en general.