Ralentissement de l'embauche 2026 : seulement 29 000 emplois créés et les postes vacants au plus bas depuis mars

Le marché du travail américain n'a créé que 29 000 emplois en septembre 2026, bien en dessous des quelque 90 000 attendus par les économistes, tandis que le taux de chômage montait à 4,2 %. Les postes vacants sont tombés à 7,08 millions, leur plus bas niveau depuis mars, selon le Bureau of Labor Statistics.

Le schéma est désormais sans équivoque : un marché du travail à faible embauche et faibles licenciements. Les demandes initiales d'allocations chômage sont restées à seulement 199 000 pour la semaine au 10 octobre, proches de niveaux historiquement bas, tandis que les embauches brutes restaient faibles à 5,2 millions.

L'Europe montre le même gel. Les postes vacants au Royaume-Uni ont reculé de 2,9 % à 691 000, le plus bas hors pandémie depuis 2014, et le chômage dans la zone euro est resté à 6,4 % avec un taux de postes vacants en baisse à 2,1 %.

Le résultat est un marché où peu de personnes perdent leur emploi, mais où encore moins peuvent en trouver un meilleur. Cela compte pour la croissance des salaires, les dépenses des consommateurs, la politique des banques centrales et les valorisations boursières.

Points clés de l'article

• Les emplois salariés américains n'ont augmenté que de 29 000 en septembre 2026 contre des attentes d'environ 90 000 ; le taux de chômage est monté à 4,2 %.
• Les postes vacants sont tombés à 7,08 millions en août, le plus bas depuis mars, tandis que les embauches n'étaient que de 5,2 millions.
• Les demandes initiales d'allocations chômage étaient de 199 000, confirmant que les licenciements restent historiquement bas même si l'embauche stagne.
• Les entreprises technologiques ont supprimé 134 917 postes dans 328 entreprises en 2026, déjà plus que sur toute l'année 2025 et l'équivalent d'environ 459 postes par jour.
• Les postes vacants au Royaume-Uni sont tombés à 691 000, le plus bas depuis 2014 hors pandémie, et les salariés sur paie ont reculé de 111 000 sur un an.
• Le chômage dans la zone euro est de 6,4 %, mais le taux de postes vacants a glissé à 2,1 % et les anticipations d'emploi se sont affaiblies en septembre.

Pourquoi l'embauche se gèle-t-elle sans licenciements massifs ?

Les employeurs sont prudents, pas paniqués. La plupart des entreprises ont encore suffisamment de demande pour conserver leur personnel existant, donc elles ne licencient pas. Mais des coûts d'emprunt plus élevés, une inflation persistante et l'incertitude sur 2027 les empêchent d'ajouter des effectifs.

Les travailleurs réagissent en restant en poste. Les démissions ont baissé et 27,1 % des chômeurs américains cherchent un emploi depuis plus de six mois, car il y a moins de postes attractifs vers lesquels se tourner. Cela réduit la pression salariale et renforce le gel.

La croissance démographique et une immigration plus faible signifient aussi que l'économie américaine a besoin de moins d'emplois nouveaux chaque mois pour maintenir le chômage stable. Cela explique en partie pourquoi 29 000 emplois salariés n'ont pas déclenché de forte hausse du taux de chômage.

Mais le coussin est mince. Kroger prévoit de supprimer environ 3 000 postes de bureau sur trois ans, et Albertsons a signalé d'autres réductions. Si l'inflation tirée par l'énergie force davantage de réductions de coûts, la moitié « faibles licenciements » de l'équation pourrait se briser.

Chiffres clés : le marché du travail de 2026 en un coup d'œil

Quels secteurs recrutent encore en 2026 ?

La santé reste le moteur le plus fiable. Le secteur a ajouté 17 000 emplois en septembre, tandis que la construction et l'industrie manufacturière ont enregistré de légers gains. Ces secteurs sont moins exposés aux restructurations liées à l'IA qui frappent les emplois de cols blancs.

La technologie raconte l'histoire inverse. Les entreprises réduisent les fonctions de support et de back-office pour financer d'énormes dépenses d'infrastructure en IA. Microsoft a proposé des indemnités à environ 60 000 salariés, soit environ 27 % de ses effectifs, tandis que Barclays supprimera environ 5 000 postes d'ici la fin de l'année.

Le commerce de détail et les services s'affaiblissent. Les anticipations d'emploi au Royaume-Uni se sont affaiblies en septembre, avec des plans d'embauche dans le commerce de détail en baisse de 2,0 points et dans les services de 0,4 point. Les petites entreprises citent les coûts de main-d'œuvre plus élevés comme principale raison de ne pas recruter.

Que signifie le ralentissement de l'embauche pour les travailleurs et les demandeurs d'emploi ?

Pour les travailleurs, le principal risque est la stagnation plutôt que le chômage. Avec moins de postes vacants, changer d'emploi pour une hausse de salaire est plus difficile, et les gains horaires moyens n'ont augmenté que de 3 % sur les 12 derniers mois tandis que l'inflation tourne autour de 3,8 %.

Cela signifie que les salaires réels augmentent à peine, et les demandeurs d'emploi font face à des recherches plus longues. 27,1 % des chômeurs américains cherchent un emploi depuis plus de six mois, signe que l'inadéquation entre compétences et postes disponibles s'aggrave.

Le conseil pratique est de prioriser la sécurité de l'emploi, de négocier la rétention et de développer des compétences dans les domaines où la demande persiste, comme la santé, les infrastructures énergétiques et l'ingénierie liée à l'IA. Les travailleurs des fonctions de support doivent supposer que le risque de restructuration augmente.

Que cela signifie-t-il pour les investisseurs et les petites entreprises ?

Pour les investisseurs, un marché à faible embauche et faibles licenciements soutient les marges bénéficiaires car les entreprises ne sont pas contraintes à des embauches coûteuses ou à de grosses indemnités. Mais il affaiblit aussi les dépenses des consommateurs, un risque pour le commerce de détail, le voyage et les actions discrétionnaires.

Les petites entreprises font face à une double pression. Les coûts de main-d'œuvre restent élevés, mais la demande s'affaiblit, donc les plans d'embauche sont réduits. Les petites entreprises britanniques disent explicitement que la hausse des coûts de main-d'œuvre est la raison pour laquelle elles ne recrutent pas, et les anticipations d'emploi dans la zone euro ont reculé en septembre.

Le signal clé à surveiller est de savoir si les demandes d'allocations commencent à augmenter. Tant que les demandes initiales restent proches de 199 000, le marché est gelé plutôt que détérioré. Un mouvement soutenu au-dessus de 250 000 suggérerait que la phase de faibles licenciements se termine, ce qui serait négatif pour les actions et positif pour les obligations.

Questions fréquentes (FAQ)

Pourquoi la croissance de l'emploi américain a-t-elle ralenti à 29 000 en septembre 2026 ?

Les employeurs ont retenu leurs embauches en raison de coûts d'emprunt plus élevés, d'une inflation persistante et de l'incertitude sur la demande en 2027. Les révisions ont aussi montré que juillet est devenu négatif et qu'août était plus faible que rapporté initialement. Le chiffre bas reflète un gel de l'embauche plutôt qu'une vague de licenciements.

Le marché du travail américain se dirige-t-il vers une récession ?

Pas encore. Le chômage est de 4,2 % et les demandes d'allocations ne sont que de 199 000, tous deux historiquement bas. Mais l'embauche s'est enrayée, les postes vacants sont à 7,08 millions et le chômage de longue durée augmente. Une hausse soutenue des demandes au-dessus de 250 000 serait un avertissement de récession plus clair.

Pourquoi les licenciements tech augmentent-ils alors que les licenciements globaux restent bas ?

Les entreprises tech réduisent les fonctions de support et de back-office pour financer l'infrastructure IA et protéger leurs marges. La tech a supprimé 134 917 postes en 2026, déjà plus que sur toute 2025. Hors tech, la plupart des employeurs conservent leur personnel car la demande ne s'est pas effondrée.

Que signifie un marché à faible embauche et faibles licenciements pour les salaires ?

Il limite la croissance des salaires car les travailleurs ont moins d'offres externes à faire valoir. Les gains horaires moyens américains ont augmenté d'environ 3 % sur un an, tandis que l'inflation est proche de 3,8 %, donc le salaire réel augmente à peine. La croissance de la rémunération régulière au Royaume-Uni s'est stabilisée à 3,7 %.

Quels pays ont les perspectives d'embauche les plus faibles en 2026 ?

Le Royaume-Uni est l'exemple le plus clair, avec 691 000 postes vacants, le plus bas depuis 2014 hors pandémie, et des salariés sur paie en baisse de 111 000 sur un an. La zone euro est aussi plus molle, avec un taux de postes vacants à 2,1 % et des anticipations d'emploi en affaiblissement.