Las probabilidades de subida de tasas de la Fed se desploman al 20% tras crear solo 29.000 empleos en septiembre

El mercado laboral estadounidense dio una gran sorpresa en septiembre de 2026, creando solo 29.000 empleos frente a una previsión de aproximadamente 90.000, lo que llevó a los mercados a recortar la probabilidad de una subida de tasas de la Reserva Federal este mes de más del 65% a poco más del 20%. Los datos débiles, combinados con otra caída en los precios del petróleo, aliviaron los temores de inflación y provocaron un repunte en los mercados de acciones asiáticos y estadounidenses el lunes 5 de octubre de 2026.

Puntos clave

• La creación de empleo en EE.UU. se desaceleró a 29.000 en septiembre de 2026, muy por debajo de los 90.000 previstos.
• Las probabilidades de subida de tasas de la Fed para octubre cayeron a poco más del 20% desde más del 65% la semana anterior.
• El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el 5,34%, su nivel más alto desde 2002.
• Los inversores extranjeros vertieron un récord de 942.000 millones de dólares en acciones estadounidenses en el año hasta julio de 2026.
• La inflación de la eurozona subió al 3,8% en septiembre, impulsada por un aumento del 18,8% en los precios de la energía.

¿Qué pasó en el informe de empleo de septiembre de 2026?

El informe de nóminas no agrícolas de septiembre mostró que la mayor economía del mundo creó solo 29.000 empleos, incumpliendo significativamente las previsiones de alrededor de 90.000. Las lecturas de los dos meses anteriores también se revisaron a la baja, y julio mostró pérdidas de empleo.

Stephen Innes, de SPI Asset Management, describió la tendencia como un asentamiento en una zona Goldilocks ni demasiado caliente ni demasiado fría de aproximadamente 40.000 a 60.000 empleos al mes. La inflación del PCE subyacente se mantiene en el 3% interanual, pero el impulso a corto plazo se ha enfriado notablemente.

Los mercados recalcularon inmediatamente la probabilidad de una subida de tasas de la Fed, y la herramienta FedWatch de CME mostró algo más del 20% de probabilidad de un aumento en octubre, frente a más del 65% a principios de la semana pasada. La Fed ya subió las tasas 25 puntos básicos en septiembre a un rango del 3,75% al 4%, su primera subida desde julio de 2023.

¿Cómo están respondiendo los rendimientos del Tesoro y los mercados de bonos?

Las expectativas de que las tasas de interés se elevaran al menos una vez más este año dispararon los costes de endeudamiento de los gobiernos. El rendimiento de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el 5,34% el jueves 1 de octubre, su nivel más alto desde 2002, tras registrar el mayor aumento trimestral de este siglo en los tres meses hasta septiembre.

En el Reino Unido, el rendimiento de los bonos gubernamentales a 30 años alcanzó el umbral del 6% la semana pasada por primera vez desde 1998, elevando los costes oficiales de endeudamiento del país. Los rendimientos de los bonos se mueven inversamente a los precios.

Las preocupaciones sobre la inflación y las tasas de interés más altas mientras continúa el conflicto en Oriente Medio han provocado una venta masiva de bonos a nivel mundial. Los rendimientos de la deuda pública japonesa a largo plazo también subieron.

Entradas récord en acciones estadounidenses a pesar de la incertidumbre sobre las tasas

Los inversores extranjeros destinaron un récord de 942.000 millones de dólares a acciones estadounidenses y participaciones de fondos de inversión en el año hasta julio de 2026, según datos oficiales citados por el Financial Times. El aumento de la inversión coincidió con fuertes ganancias de los mercados bursátiles estadounidenses.

El índice de referencia S&P 500 sube un 13% en lo que va de año, mientras que el tecnológico Nasdaq ha subido un 16%. La economía estadounidense creció más rápido de lo que se pensaba inicialmente en el segundo trimestre, con un crecimiento del PIB revisado al alza hasta el 2,2% anualizado desde una estimación anterior del 1,5%.

Con la perspectiva de que los costes de endeudamiento se mantengan en pausa por ahora, los mercados ricos en tecnología fueron los grandes beneficiados, ya que estas empresas dependen de la deuda para impulsar sus vastas inversiones. Tokio subió más del 2% hasta superar los 70.000 puntos por primera vez desde julio, mientras que Taipéi subió una cantidad similar.

Comparación de las tasas de interés de los bancos centrales: octubre de 2026

Fuente: Panel de bancos centrales de UOB, Trading Economics, Investing.com.

¿Qué significan los débiles datos de empleo para las tasas de interés?

El débil informe de empleo de septiembre da a la Reserva Federal margen para abstenerse de subir las tasas de interés este mes. La reciente tendencia de contratación se ha asentado en un rango de aproximadamente 40.000 a 60.000 empleos al mes, que no es ni demasiado caliente ni demasiado frío para los responsables políticos.

Si juntamos las dos cosas, octubre empieza a parecer menos una reunión que la Fed necesita atacar y más una que puede permitirse atravesar cómodamente, escribió Stephen Innes, de SPI Asset Management. Diciembre sigue siendo la reunión con un poco más de tensión.

Sin embargo, el indicador de inflación preferido de la Fed, el PCE subyacente, sigue en el 3% interanual, lo que resulta incómodo. La Fed debe equilibrar la necesidad de controlar la inflación con el riesgo de frenar demasiado la economía.

¿Cómo afecta el shock energético a la inflación y a los costes empresariales?

La inflación de la eurozona subió al 3,8% en septiembre de 2026 desde el 3,2% de agosto, su nivel más alto en tres años, según una estimación flash. El aumento fue impulsado por la subida de los precios de la energía, que se dispararon un 18,8% interanual, frente al 14,3% de agosto.

La inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, subió solo ligeramente hasta el 2,5% desde el 2,4%. Esto indica que el actual repunte de la inflación sigue siendo predominantemente impulsado por la energía y aún no se ha traducido plenamente en presiones de precios más amplias.

Las empresas europeas están absorbiendo costes más altos. Una encuesta publicada en julio por la Cámara de Comercio e Industria alemana encontró que casi la mitad de los encuestados se enfrentaba a precios de electricidad más altos, mientras que más de dos tercios reportaron mayores costes de gas natural y calefacción urbana.

La liberación coordinada del G7 de 100 millones de barriles de reservas de emergencia de petróleo y combustible está aliviando los precios por ahora, después de que Washington presionara a Europa para que liberara sus reservas de diésel. El crudo Brent sigue por encima de los 101 dólares por barril, más de un 40% por encima de antes de que comenzara la guerra de Irán.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Qué pasó con las probabilidades de subida de tasas de la Fed en octubre de 2026?

Las probabilidades de subida de tasas de la Fed para octubre cayeron a poco más del 20% desde más del 65% la semana anterior, según la herramienta FedWatch de CME. La caída siguió a un débil informe de empleo de septiembre que mostró solo 29.000 empleos creados frente a los 90.000 previstos.

¿Por qué se desaceleró la creación de empleo en EE.UU. en septiembre de 2026?

El informe de nóminas no agrícolas de septiembre mostró solo 29.000 empleos creados, muy por debajo de los 90.000 previstos, y los meses anteriores también se revisaron a la baja. La tendencia sugiere que el mercado laboral se ha asentado en una zona Goldilocks de aproximadamente 40.000 a 60.000 empleos al mes.

¿Cómo están afectando los rendimientos del Tesoro a los mercados en 2026?

El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el 5,34%, su nivel más alto desde 2002, tras registrar el mayor aumento trimestral de este siglo. Los rendimientos más altos dificultan las valoraciones y han provocado una venta masiva de bonos a nivel mundial, con los rendimientos de los gilts británicos a 30 años alcanzando el 6% por primera vez desde 1998.

¿Qué significan los datos de empleo para las tasas de interés?

Los débiles datos de empleo dan a la Fed margen para abstenerse de subir las tasas en octubre, y diciembre se considera la reunión más probable para actuar. Sin embargo, la inflación del PCE subyacente en el 3% sigue siendo una preocupación que podría forzar la mano de la Fed más adelante.

¿Cuánto dinero fluyó hacia las acciones estadounidenses en 2026?

Los inversores extranjeros destinaron un récord de 942.000 millones de dólares a acciones estadounidenses y participaciones de fondos de inversión en el año hasta julio de 2026, según datos oficiales. El S&P 500 sube un 13% en lo que va de año, mientras que el Nasdaq ha subido un 16%.