Les investisseurs particuliers se tournent vers les actions à dividendes en 2026 alors que les rendements obligataires atteignent des sommets de 24 ans

Les investisseurs particuliers opèrent un basculement décisif en 2026. Rien qu'au premier trimestre, les fonds cotés axés sur les dividendes ont attiré près de 22 milliards de dollars d'entrées nettes, un plus haut depuis le deuxième trimestre 2022, selon les données de Morningstar. Cette vague survient alors que l'écart de rendement entre actions et obligations a atteint son niveau le plus large depuis la crise financière mondiale.

Fin août 2026, moins de 4 % des actions du S&P 500, soit seulement 16 sociétés, offraient un rendement du dividende supérieur à celui du bon du Trésor à 10 ans, la proportion la plus faible depuis mai 2007. Le rendement moyen du dividende du S&P 500 est tombé à environ 1,05 %, tandis que le rendement du bon du Trésor à 10 ans se situe près de 4,74 %, créant un écart qui n'a pas été aussi déséquilibré depuis près de deux décennies. Le rendement du bon du Trésor à 30 ans a grimpé à 5,23 %, un niveau inédit depuis 2007.

Points clés : actions à dividendes et rendements obligataires en 2026

• Les ETF de dividendes ont attiré près de 22 milliards de dollars au premier trimestre 2026, la plus forte entrée trimestrielle depuis le deuxième trimestre 2022.
• Moins de 4 % des actions du S&P 500 rapportent désormais plus que le bon du Trésor à 10 ans, un plus bas depuis mai 2007.
• Le rendement du dividende du S&P 500 est d'environ 1,05 %, contre 4,74 % pour le bon du Trésor à 10 ans.
• Le rendement du bon du Trésor à 30 ans a atteint 5,23 %, son niveau le plus élevé depuis 2007.
• L'indice Morningstar US Core Bond affichait un rendement de 4,5 % au 31 mars 2026, contre 2,3 % pour l'indice Morningstar US High Dividend Yield.
• Les flux vers les ETF de dividendes ont historiquement sous-performé le marché : 2022 a vu 50 milliards de dollars d'entrées, suivies d'une sous-performance en 2023 et 2024.

Pourquoi les investisseurs particuliers se ruent-ils vers les actions à dividendes en 2026 ?

La réponse tient moins au revenu qu'à la défense. Le premier trimestre 2026 a connu un revirement marqué du sentiment des investisseurs, de l'engouement pour l'IA à la crainte des modèles d'affaires perturbés par l'IA. Les secteurs liés aux logiciels ont chuté fortement, poussant les investisseurs vers des secteurs caractérisés par ce que Morningstar appelle le trade HALO : actifs lourds, faible obsolescence.

Les secteurs riches en dividendes comme les services publics, les matériaux de base, l'industrie et les biens de consommation défensifs ont eu la faveur. La guerre en Iran a fait grimper les prix du pétrole, ce qui a aidé le secteur énergétique à haut rendement. Pour de nombreux investisseurs particuliers, les actions à dividendes sont devenues un pari défensif contre la volatilité du marché actions plutôt qu'une stratégie de revenu principale.

Le trade HALO : actifs lourds, faible obsolescence

Les entreprises dotées d'actifs tangibles, de flux de trésorerie stables et d'un faible risque de perturbation technologique ont mené le marché début 2026. Ce trade HALO a profité aux secteurs à forte composante de dividendes, mais les entrées sont arrivées juste au moment où les actions à dividendes commençaient à sous-performer dans un rebond du marché actions global. En avril, le sentiment des investisseurs était redevenu haussier, les valeurs technologiques rebondissant fortement.

Actions à dividendes contre obligations : tableau comparatif 2026

Que signifie cet écart de rendement pour les investisseurs en revenus ?

Le renversement par rapport à 2016 est frappant. En juillet 2016, près des deux tiers des entreprises du S&P 500, environ 63,4 %, offraient un rendement du dividende supérieur à celui du bon du Trésor à 10 ans. C'était le sommet d'une ère post-crise financière où des taux ultra-bas faisaient des actions la source privilégiée de flux de trésorerie pour les investisseurs en quête de rendement.

Aujourd'hui, le tableau s'est complètement inversé. Des mégacapitalisations comme Nvidia, Apple et Alphabet figurent parmi les 118 grandes entreprises dont les dividendes sont désormais inférieurs au bon du Trésor à 10 ans. Le rendement du dividende du S&P 500 représente environ un cinquième de ce que proposent les obligations d'État, offrant aux investisseurs axés sur le revenu une véritable alternative au risque actions.

Pourquoi les rendements des dividendes ont-ils tant chuté ?

Trois facteurs se renforcent mutuellement. Premièrement, les valorisations : à mesure que le S&P 500 a grimpé, les versements de dividendes stables se traduisent désormais par des rendements en pourcentage plus faibles. Deuxièmement, les rachats d'actions : les entreprises privilégient de plus en plus les rachats d'actions aux augmentations de dividendes pour restituer du capital. Troisièmement, la composition de l'indice a évolué vers des mégacapitalisations technologiques qui ne versent pas de dividendes ou seulement des montants symboliques par rapport à leur valeur boursière.

Comment se comportent les ETF de dividendes en 2026 ?

La performance est contrastée. L'Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF (SPHD) a perdu 7,59 % sur le mois écoulé, tandis que l'iShares Select Dividend ETF (DVY) a cédé 6,02 % sur la même période. Le Vanguard High Dividend Yield Index ETF (VYM) a reculé de 3,85 % sur le mois écoulé.

Le WisdomTree U.S. Quality Dividend Growth Fund (DGRW) se distingue, sa forte pondération technologique ayant contribué à limiter sa perte mensuelle à seulement 0,81 %. Cette divergence souligne que toutes les stratégies de dividendes ne se valent pas : celles exposées à la technologie ont mieux résisté que celles concentrées sur des secteurs sensibles aux taux.

Que devraient faire les retraités et les investisseurs en revenus maintenant ?

Les conseillers financiers mettent en garde contre les mouvements réactifs. Timothy Chubb, directeur des investissements chez Girard, a déclaré à CNBC que la pire chose qu'un retraité puisse faire est de vendre un payeur de dividendes de haute qualité à des prix déprimés pour courir après le revenu ailleurs sur le marché actions dans le seul but d'obtenir un rendement plus élevé.

Chubb a déclaré qu'il préférerait détenir une entreprise croissant de 4 % à 5 % par an avec un rendement du dividende de 3 % plutôt que de rechercher un rendement de 8 % provenant d'une activité en deterioration. Les conseillers orientent de plus en plus leurs clients vers les obligations comme alternative. Les obligations d'entreprise de qualité investment grade offrent désormais des rendements proches de 6 %, soit environ un demi-point de pourcentage de plus qu'un mois plus tôt.

Matthew Liebman, associé fondateur et directeur général d'Amplius Wealth Advisors, a indiqué qu'il ajoutait des obligations de haute qualité aux portefeuilles de ses clients, soulignant que les rendements sont aussi attractifs qu'ils l'ont été depuis 20 ans.

Où va réellement l'argent ?

Les investisseurs semblent agir selon cette logique. L'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) a attiré plus de 3,2 milliards de dollars d'investisseurs au cours du mois écoulé, un record pour un mois d'entrées dans ce fonds. Les données de Morningstar citées par CNBC ont montré que les fonds obligataires ultra-courts ont attiré près de 20 milliards de dollars en septembre, un record pour cette catégorie.

Quel impact pour les épargnants ordinaires et les indépendants ?

Pour les épargnants, ce changement compte parce que les liquidités et les obligations à court terme offrent désormais des rendements réels inédits depuis avant la crise financière. Les fonds monétaires et les bons du Trésor à court terme offrent des rendements qui concurrencent directement les stratégies de revenu actions pour la première fois depuis près de deux décennies.

Pour les indépendants et les travailleurs à leur compte qui constituent une épargne retraite, l'implication pratique est la diversification. Les actions à dividendes offrent toujours un potentiel de croissance et une protection contre l'inflation sur de longs horizons, tandis que les obligations procurent désormais un revenu courant significatif. Les conseillers suggèrent généralement de combiner les deux plutôt que d'abandonner totalement les actions pour du rendement.

Questions fréquentes (FAQ)

Pourquoi les investisseurs particuliers achètent-ils des actions à dividendes en 2026 ?

Les investisseurs particuliers se tournent vers les actions à dividendes moins pour le revenu que pour la défense. Le premier trimestre 2026 a connu un revirement marqué de l'engouement pour l'IA vers la crainte des modèles d'affaires perturbés par l'IA, poussant les investisseurs vers des secteurs à actifs lourds et à faible obsolescence, comme les services publics, les matériaux et les biens de consommation défensifs.

Combien les ETF de dividendes ont-ils attiré au premier trimestre 2026 ?

Les ETF de dividendes ont attiré près de 22 milliards de dollars d'entrées nettes au premier trimestre 2026, le plus haut niveau depuis le deuxième trimestre 2022, selon les données de Morningstar. Ces entrées ont coïncidé avec une forte chute des secteurs liés aux logiciels.

Quel est l'écart de rendement entre actions à dividendes et bons du Trésor en 2026 ?

Le rendement du dividende du S&P 500 est d'environ 1,05 %, tandis que le rendement du bon du Trésor à 10 ans se situe près de 4,74 % et celui du bon à 30 ans a atteint 5,23 %. Moins de 4 % des actions du S&P 500 rapportent désormais plus que le bon du Trésor à 10 ans, la proportion la plus faible depuis mai 2007.

Les retraités devraient-ils vendre leurs actions à dividendes pour acheter des obligations en 2026 ?

Les conseillers financiers mettent en garde contre les mouvements réactifs, soulignant que vendre des payeurs de dividendes de haute qualité à des prix déprimés pour courir après le rendement peut être contre-productif. De nombreux conseillers recommandent d'ajouter des obligations de haute qualité aux portefeuilles, les obligations d'entreprise investment grade offrant des rendements proches de 6 %.

Comment se comportent les ETF de dividendes en 2026 ?

La performance est contrastée. L'Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF a perdu 7,59 % sur le mois écoulé, tandis que l'iShares Select Dividend ETF a cédé 6,02 %. Le Vanguard High Dividend Yield Index ETF a reculé de 3,85 %, tandis que le WisdomTree U.S. Quality Dividend Growth Fund a limité sa perte à 0,81 % grâce à sa pondération technologique.