2026年利率不确定性下投资者转向股息和债券

固定收益已不再是避风港。持续的通胀和欧洲央行下一步行动的不确定性，导致政府债券出现异常波动，德国10年期国债收益率在6月份徘徊在3.2%至3.8%之间。在此背景下，散户投资者正在将投资组合转向能提供稳定现金流的资产，如股息股票和投资级公司债券。

根据晨星数据，过去四周欧洲股息股票基金净流入增加了22%，而政府债券基金则出现42亿欧元的净流出。同时，对BBB级及以上公司债券的需求增长了17%，这是由寻求较低信用风险下的收益率所驱动的。是什么在推动投资者？他们该如何适应？我们用数据和实用建议为您解读。

为什么投资者正在放弃政府债券？

对未来利率路径的不确定性是主要触发因素。欧洲央行将利率维持在4.5%，但市场预期首次降息在2027年3月，根据期货数据，概率在55%至70%之间波动。这种缺乏明确性的情况导致债券价格大幅波动，侵蚀了寻求稳定的散户投资者的信心。

此外，核心通胀率仍为3.0%，高于2%的目标，表明利率可能在高位维持更长时间。在这种情景下，许多投资者更愿意通过成熟公司的股息锁定收益，这些股息在许多情况下回报率超过4.5%，超过了政府债券。

交易所交易基金（ETF）是此轮转向的首选工具。6月份，股息股票ETF吸引了超过32亿欧元，而公司债券ETF增加了19亿欧元。交易便捷、低费用和透明度使ETF成为调整市场敞口的灵活工具。

最受欢迎的ETF包括追踪高股息收益率指数的基金，如iShares Stoxx全球精选股息100指数ETF，以及短期公司债券ETF，后者对利率敏感性较低。

专家建议分散投资并保持中期视野。虽然股息股票提供有吸引力的收益率，但并非没有股票风险。优质公司债券与股息股票的组合可以在收益和安全之间取得平衡。此外，考虑通胀挂钩债券ETF也值得关注，它们能抵御价格上涨。

另一个建议是审视债券组合的久期：在利率不确定的环境中，短期债券（2-3年）波动较小。同时，应关注权益类中的防御性板块，如公用事业或必需消费品，这些板块即使在不确定时期也往往维持股息。

利率不确定性正在重新定义投资偏好。那些曾依赖政府债券作为避风港的投资者正在寻找提供竞争性收益率且波动不过度的替代品。向股息股票和优质公司债券的转向似乎正成为2026年的结构性趋势。保持信息灵通、分散投资，并咨询财务顾问以调整您的投资组合以适应这一新环境。