Fusiones y adquisiciones 2026: récord de 2,8 billones en operaciones mientras el volumen cae a mínimo de seis años

Las fusiones y adquisiciones globales alcanzaron un récord de 2,85 billones de dólares en el primer semestre de 2026, un aumento del 50% respecto al mismo periodo del año anterior y el mayor total semestral registrado, según datos de LSEG. Este auge fue impulsado por 47 megaoperaciones valoradas en más de 10.000 millones de dólares cada una, que en conjunto sumaron más de 1,3 billones de dólares.

Sin embargo, bajo esta cifra récord subyace un mercado marcadamente polarizado. El número de transacciones anunciadas cayó un 9% hasta aproximadamente 24.000, el nivel más bajo en seis años. Las operaciones más pequeñas se secaron debido a la volatilidad de los precios de la energía, los elevados costes de financiación y la amenaza disruptiva de la inteligencia artificial, que lastraron la actividad del mercado medio.

Conclusiones clave

• Valor récord: Las fusiones y adquisiciones globales alcanzaron 2,85 billones de dólares en el primer semestre de 2026, un 50% más interanual y el mayor primer semestre registrado.
• Dominan las megaoperaciones: 47 transacciones por encima de 10.000 millones de dólares sumaron más de 1,3 billones, casi la mitad del valor global de las operaciones.
• El volumen se desploma: El número total de operaciones cayó un 9% hasta unas 24.000, un mínimo de seis años.
• Previsión anual: Se espera que las fusiones y adquisiciones globales alcancen aproximadamente 4 billones de dólares en 2026, un 13% más que en 2025, aunque los volúmenes de transacciones caerán un 13%.
• Dominio de EE. UU.: Estados Unidos representó el 54% del valor global de las operaciones en el primer semestre de 2026, frente al 45% un año antes.
• Auge de comisiones: Las comisiones por asesoramiento en M&A completadas subieron un 18% hasta 24.000 millones de dólares a nivel global, con un máximo histórico de 14.700 millones en EE. UU.

¿Qué está impulsando el auge de las megaoperaciones en 2026?

Tres fuerzas convergen para producir la mayor oleada de megaoperaciones desde que comenzaron los registros en 1980. Primero, la demanda de infraestructura de inteligencia artificial está remodelando sectores enteros, desde las utilities energéticas hasta el software. Segundo, un entorno regulatorio más permisivo en Estados Unidos y Europa ha reducido las barreras antimonopolio a las grandes combinaciones. Tercero, las grandes corporaciones con balances sólidos son menos sensibles al aumento de los costes de financiación y están actuando según ambiciones estratégicas largamente acariciadas.

«Hay un sesgo hacia la acción en los consejos de administración», dijo Charlie Bouckaert, responsable global de M&A de JPMorgan Chase. «Las empresas entienden que quedarse quietas conlleva sus propios riesgos».

Las mayores operaciones de 2026 hasta ahora

El sector tecnológico fue la principal fuente de M&A en el primer semestre, con un 24% del valor de las operaciones y un aumento del 90% respecto a 2025. Las operaciones de energía y power ganaron un 41%, mientras que las industriales subieron un 57%.

¿Por qué cae el volumen de operaciones mientras sube el valor?

La divergencia entre valor y volumen refleja un cambio estructural en cómo se despliega el capital. Las megaoperaciones acaparan una proporción cada vez mayor de la actividad total: las transacciones por encima de 5.000 millones de dólares representan ahora alrededor del 48% del valor global de las operaciones, frente al 39% en 2025 y solo el 26% en 2024.

La actividad del mercado medio, en cambio, se mantuvo tibia. Las operaciones entre 250 y 1.000 millones de dólares vieron crecer su volumen solo un 16%, mientras que los costes de financiación y las diferencias de valoración dificultaron la ejecución de transacciones más pequeñas.

«Una operación de 1.000 a 3.000 millones de dólares lleva tanto tiempo como una mayor, así que cuando surge una oportunidad para una transacción grande, las empresas ven este como el momento de actuar», dijo Ivan Farman, codirector global de M&A de Bank of America.

¿Cómo afecta esto a las pequeñas y medianas empresas?

Para las pymes y las empresas del mercado medio, el panorama de M&A de 2026 presenta tanto desafíos como oportunidades. Por un lado, los mayores costes de financiación y las condiciones de crédito más estrictas están encareciendo las adquisiciones. El volumen de financiación de deuda del mercado medio británico cayó de 88 operaciones en el cuarto trimestre de 2025 a 64 en el primer trimestre de 2026.

Por otro lado, los compradores estratégicos buscan activamente adquisiciones complementarias para mejorar capacidades de IA o asegurar cadenas de suministro. Las empresas más pequeñas con tecnología diferenciada o posiciones de nicho siguen siendo objetivos atractivos, especialmente en tecnología, sanidad y sectores industriales.

El viento regulatorio está cambiando

La aplicación de las normas antimonopolio se ha relajado significativamente. El número total de operaciones prohibidas o abandonadas por preocupaciones de competencia se redujo a más de la mitad, hasta solo 16 en 2026, frente a 39 en 2024. La Comisión Europea ha anunciado amplias reformas de las directrices de fusión, señalando una mayor apertura a aprobar transacciones por motivos de eficiencia.

En Estados Unidos, la administración Trump ha rebajado las barreras antimonopolio, alimentando el auge de las M&A. Sin embargo, los reguladores mantienen un escrutinio más intenso para las operaciones que tocan IA, defensa y tecnologías críticas.

¿Qué significa esto para inversores y mercados?

El boom de M&A está creando un valor significativo para los accionistas de las empresas objetivo, especialmente en sectores en consolidación. Las comisiones de asesoramiento se han disparado, con Goldman Sachs liderando la clasificación con 1,161 billones de dólares en valor de operaciones en más de 200 transacciones.

Para los inversores, la concentración de la actividad en megaoperaciones plantea dudas sobre la amplitud del mercado. Aunque las cifras globales de M&A son impresionantes, el descenso de las operaciones más pequeñas sugiere que el capital fluye hacia un conjunto más estrecho de oportunidades.

Los banqueros de inversión se mantienen optimistas para la segunda mitad. Una encuesta encontró que el 60% de los encuestados espera que la actividad de M&A y financiación aumente en el segundo semestre de 2026, y el 43% espera trabajar en cuatro o más transacciones.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Cuánto alcanzaron las fusiones y adquisiciones globales en el primer semestre de 2026?

Las fusiones y adquisiciones globales alcanzaron 2,85 billones de dólares en el primer semestre de 2026, un 50% más que en el mismo periodo de 2025 y el mayor total semestral registrado, según datos de LSEG. Esto fue impulsado principalmente por 47 megaoperaciones valoradas en más de 10.000 millones de dólares cada una.

¿Por qué cae el volumen de operaciones mientras sube el valor?

El volumen de operaciones cayó un 9% hasta aproximadamente 24.000 transacciones porque las megaoperaciones acaparan una parte desproporcionada del valor total. Las transacciones por encima de 5.000 millones de dólares representan ahora el 48% del valor global, frente al 26% en 2024, mientras que la actividad del mercado medio se ha estancado por los mayores costes de financiación y las diferencias de valoración.

¿Qué sectores están impulsando la actividad de M&A en 2026?

La tecnología lidera el sector, con un 24% del valor de las operaciones y un aumento del 90% respecto a 2025. Las operaciones de energía y power subieron un 41%, y las industriales ganaron un 57%, impulsadas por la demanda de infraestructura de IA, las inversiones en transición energética y la consolidación de cadenas de suministro.

¿Cuál es la perspectiva para las M&A en la segunda mitad de 2026?

Se espera que las fusiones y adquisiciones globales alcancen aproximadamente 4 billones de dólares para el conjunto del año, un 13% más que en 2025. Los banqueros de inversión son optimistas, con un 60% que espera más actividad en el segundo semestre de 2026, aunque se prevé que los volúmenes de operaciones caigan un 13% a medida que el capital se concentra en transacciones mayores.

¿Cómo están respondiendo los reguladores al auge de las megaoperaciones?

La aplicación de las normas antimonopolio se ha relajado significativamente, con las operaciones prohibidas o abandonadas cayendo a solo 16 en 2026 desde 39 en 2024. La UE ha reformado las directrices de fusión para considerar defensas de eficiencia, mientras que los reguladores de EE. UU. han rebajado las barreras para grandes combinaciones, aunque las operaciones que tocan IA y tecnologías críticas siguen enfrentándose a un escrutinio más intenso.