Einzelhandelsumsätze trotzen Konjunktursorgen, während US-Verbraucher 2026 5,6 Billionen Dollar ausgeben

Die US-Einzelhandelsumsätze sollen 2026 5,6 Billionen Dollar erreichen, ein Anstieg von 4,4 % gegenüber 2025, so die National Retail Federation. Die gemeinsam mit Oxford Economics erstellte Prognose vergleicht sich mit einem 10-Jahres-Durchschnitt von 3,6 % und signalisiert, dass die Haushaltsausgaben eine Stütze der Wirtschaft bleiben, selbst während die Inflation bei 3,2 % liegt und die geopolitischen Spannungen anhalten.

Wichtige Erkenntnisse

• Die US-Einzelhandelsumsätze sollen 2026 um 4,4 % auf 5,6 Billionen Dollar steigen, über dem 10-Jahres-Durchschnitt von 3,6 %.
• Die Gewinnmargen im Einzelhandel erreichten im ersten Quartal 2026 5,8 %, der höchste Wert außerhalb der Pandemie seit dem vierten Quartal 2000.
• Die Umsätze im Einzelhandel und in der Gastronomie stiegen im Mai 2026 um 6,9 % im Jahresvergleich, so Daten des Census Bureau.
• Der wöchentliche Redbook-Index für vergleichbare Ladenumsätze erreichte Anfang Juli 11,5 % im Jahresvergleich, den höchsten Stand seit 2022.
• Die Preise für Lebensmittel zum Verzehr zu Hause sollen 2026 um 2,5 % steigen, während die allgemeinen Lebensmittelpreise um 3,0 % zulegen.

Wie stark ist das Wachstum der US-Einzelhandelsumsätze 2026?

Die neuesten Daten zeichnen ein Bild bemerkenswerter Widerstandsfähigkeit. Zahlen des Census Bureau zeigen, dass die Umsätze im Einzelhandel und in der Gastronomie im Mai 2026 um 6,9 % im Jahresvergleich stiegen. Der wöchentliche Redbook-Index für vergleichbare Ladenumsätze, ein Frühindikator, stieg sechs Wochen in Folge und erreichte Anfang Juli 11,5 % im Jahresvergleich – den höchsten Stand seit 2022.

Die Monatsentwicklung war uneinheitlich, aber durchweg positiv. Die Einzelhandelsumsätze erholten sich im August um 1,2 %, nachdem sie im Juli gefallen waren, und übertrafen die Konsenserwartungen von 0,8 %. Nach Inflationsbereinigung verzeichnen die Ausgaben im dritten Quartal ein robustes annualisiertes Wachstum von 3 %, nur eine leichte Verlangsamung gegenüber 3,4 % im zweiten Quartal.

Der Chefökonom der NRF, Mark Mathews, merkte an, dass die Ausgabenaussichten weiterhin gespalten sind, wobei Haushalte mit höherem Einkommen den Großteil des Wachstums in einer Reihe von Einzelhandelskategorien antreiben. Steuererstattungen im Zusammenhang mit dem Working Families Tax Cut Act sorgten in der ersten Jahreshälfte für einen bescheidenen Schub.

Stehen die Gewinnmargen im Einzelhandel unter Druck oder weiten sie sich aus?

Trotz steigender Kosten ist es dem Einzelhandel gelungen, die Margen auszuweiten. Die Handelsmarge – Gewinne nach Steuern als Prozentsatz des Umsatzes – stieg im ersten Quartal 2026 auf 5,8 %, der höchste Anteil außerhalb der Pandemie seit dem vierten Quartal 2000, so die Richmond Fed.

Der Global Retail Industry Outlook 2026 von Deloitte ergab, dass 96 % der Einzelhandelsmanager Umsatzwachstum erwarten, während 81 % eine Margenausweitung für das kommende Jahr prognostizieren. Dieser Optimismus hält an, obwohl Kostendruck und Margendruck für die CEOs im europäischen Einzelhandel die größte Sorge bleiben.

Die Margenentwicklung variiert deutlich nach Segment. Nicht diskretionäre Einzelhändler verzeichneten stabile EBITDA-Margen von rund 6,8 %, während diskretionäre Einzelhändler einen Rückgang der Margen auf etwa 7,5 % von zuvor 8,3 % verzeichneten, so Scope Ratings. Die Divergenz spiegelt unterschiedliche Anfälligkeit für Rückgänge bei diskretionären Ausgaben und Importkostendruck wider.

Vergleich von Margen und Wachstum nach Einzelhandelssegment: 2026

Quelle: Scope Ratings, Deloitte, McKinsey, EuroCommerce.

Was bedeutet das für Verbraucherpreise und Haushaltsbudgets?

Während die Einzelhandelsumsätze wachsen, zahlen die Verbraucher mehr für lebensnotwendige Güter. USDA-Prognosen zeigen, dass die Preise für Lebensmittel zum Verzehr zu Hause 2026 um 2,5 % steigen, während die allgemeinen Lebensmittelpreise um 3,0 % zulegen. Die Preise für Lebensmittel sind seit Anfang 2019 um 33 % gestiegen, verglichen mit nur 6,4 % in den siebeneinhalb Jahren zuvor.

Besonders betroffen sind frische Lebensmittel. In Spanien ergab die Supermarktstudie 2026 der OCU, dass der durchschnittliche Einkaufskorb nur um 1,8 % stieg, während die Preise für frische Lebensmittel um 4,7 % in die Höhe schnellten, angeführt von einem Anstieg der Fischpreise um 8,6 %. Die Studie ergab außerdem, dass intelligentes Einkaufen über verschiedene Ketten hinweg einem Haushalt durchschnittlich 1.310 Euro pro Jahr sparen kann.

Die Verbraucher passen sich an. Eine Umfrage der New York Times unter Käufern ergab, dass viele auf Eigenmarken umsteigen und bei diskretionären Artikeln sparen. Dieselbe Umfrage ergab, dass die durchschnittlichen Kosten eines Warenkorbs in bestimmten Kategorien von 49,70 Dollar im Jahr 2024 auf 5,53 Dollar pro Artikel im Jahr 2026 stiegen.

Wie gehen europäische Einzelhändler mit anderen Herausforderungen um?

Der europäische Lebensmitteleinzelhandel bietet einen Kontrast. Der Bericht State of Grocery Retail Europe 2026 von McKinsey ergab, dass die Lebensmittelumsätze 2025 um 3,4 % wuchsen, während die Verbraucherpreise moderat um 2,9 % stiegen. Der Kostendruck und Margendruck bleiben hoch, während Investitionen in IT und KI beschleunigt werden.

In Spanien analysierte die OCU-Studie 690 Verkaufsstellen in 38 Städten und stellte erhebliche Preisunterschiede fest. Die regionale Kette Dani behielt ihre Krone als günstigster Supermarkt, während Sánchez Romero mit einem Index von 176 (wobei 100 die Basis ist) der teuerste blieb. Lidl war die wirtschaftlichste Option an 60 untersuchten Standorten, gegenüber 18 im Vorjahr.

Die OCU richtete einen dringenden Appell an die spanische Regierung, die Mehrwertsteuer auf lebensnotwendige Güter wie Fleisch und Fisch zu senken, Lebensmittelsubventionen auszuweiten und Maßnahmen zu ergreifen, um zu verhindern, dass Lieferanten steigende Energiekosten direkt an die Verbraucher weitergeben.

Welche Risiken könnten die Dynamik des Einzelhandels 2026 bremsen?

Mehrere Faktoren könnten den Einzelhandel in den kommenden Monaten bremsen. Die Inflation bleibt mit 3,2 % über den Zielen der Zentralbanken, und die Federal Reserve hat die Zinsen nach der Erhöhung im September bei 4 % belassen. Höhere Kreditkosten belasten sowohl Verbraucher als auch Einzelhändler.

Geopolitische Spannungen, insbesondere der anhaltende Konflikt im Nahen Osten, üben weiterhin Aufwärtsdruck auf die Energiepreise aus. Brent-Rohöl bleibt über 101 Dollar pro Barrel, mehr als 40 % höher als vor Beginn des Iran-Kriegs. Für Einzelhändler sind Transport- und Logistikkosten direkt betroffen.

Die Zollunsicherheit kommt erschwerend hinzu. Die UNCTAD berichtet, dass Zollerhöhungen bei den Lieferanten uneinheitlich waren, wobei sich der relative Nachteil von Entwicklungsländern von etwa 1 Prozentpunkt auf fast 3 Prozentpunkte vergrößerte. Lieferkettenanpassungen und Beschaffungsentscheidungen werden durch diese politischen Veränderungen umgestaltet.

Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Um wie viel sollen die US-Einzelhandelsumsätze 2026 wachsen?

Die National Retail Federation prognostiziert, dass die US-Einzelhandelsumsätze 2026 um 4,4 % auf 5,6 Billionen Dollar steigen werden, über dem 10-Jahres-Durchschnitt von 3,6 %. Dies spiegelt die anhaltende Widerstandsfähigkeit der Verbraucher trotz Inflation und geopolitischer Unsicherheit wider.

Steigen oder fallen die Gewinnmargen im Einzelhandel 2026?

Die Gewinnmargen im Einzelhandel stiegen im ersten Quartal 2026 auf 5,8 %, den höchsten Wert außerhalb der Pandemie seit 2000, so die Richmond Fed. Die Performance variiert jedoch nach Segment: Diskretionäre Einzelhändler verzeichnen sinkende Margen, während nicht diskretionäre Einzelhändler stabil bleiben.

Warum steigen die Lebensmittelpreise 2026 weiter?

Das USDA prognostiziert, dass die Preise für Lebensmittel zum Verzehr zu Hause 2026 um 2,5 % steigen, während die allgemeinen Lebensmittelpreise um 3,0 % zulegen. Die Lebensmittelpreise sind seit 2019 um 33 % gestiegen, getrieben durch Energiekosten, Lieferkettendruck und geopolitische Faktoren, die die Rohstoffmärkte beeinflussen.

Wie wirkt sich die Inflation 2026 auf die Verbraucherausgaben aus?

Trotz einer Inflation von 3,2 % sind die Einzelhandelsumsätze robust geblieben, wobei die realen Ausgaben im dritten Quartal ein annualisiertes Wachstum von 3 % verzeichnen. Haushalte mit höherem Einkommen treiben den Großteil des Wachstums an, während Verbraucher mit niedrigerem Einkommen vorsichtiger sind und auf Eigenmarken umsteigen.

Was sind die größten Risiken für den Einzelhandel in der zweiten Hälfte des Jahres 2026?

Zu den Hauptrisiken zählen anhaltender Druck auf die Energiepreise durch den Nahost-Konflikt, Zollunsicherheit, die die Lieferketten beeinträchtigt, und die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen. Das Verbrauchervertrauen bleibt fragil, insbesondere bei Haushalten mit niedrigerem Einkommen.