La desaceleración de la contratación golpea a los servicios mientras las ofertas de empleo caen un 5% en 2026

¿Por qué debería importarle? Cuando la contratación se desacelera, el crecimiento salarial se enfría, el gasto de los consumidores suele seguirle y su seguridad laboral o su potencial de ingresos pueden verse afectados. En mayo de 2026, las ofertas de empleo en EE.UU. cayeron a 8,1 millones, un 5% menos que en abril y el nivel más bajo desde febrero de 2021, según la Oficina de Estadísticas Laborales. Mientras tanto, la tasa de desempleo se mantuvo en el 3,8%, ligeramente por encima de su mínimo histórico de 50 años.

El sector servicios, que emplea a más del 80% de la fuerza laboral privada, representó casi el 70% de la caída. Los sectores tecnológico y de servicios profesionales registraron los mayores retrocesos, mientras que la atención sanitaria y la hostelería continuaron contratando, aunque a un ritmo más lento.

¿Por qué se está desacelerando la contratación a pesar del bajo desempleo?

Confluyen tres factores. Primero, los elevados tipos de interés han encarecido los costes de financiación para la expansión, lo que ha llevado a las empresas a retrasar o cancelar nuevos proyectos. Segundo, el gasto de los consumidores se ha debilitado: las ventas minoristas crecieron solo un 0,2% en mayo, frente al 0,6% de abril. Tercero, las empresas se están volviendo más cautelosas con sus márgenes, ya que el crecimiento salarial supera a la productividad, con un aumento de los costes laborales unitarios del 3,2% interanual.

A pesar de la desaceleración, los empleadores todavía no están despidiendo trabajadores a gran escala. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo promediaron 228.000 por semana en mayo, solo ligeramente por encima del promedio de 215.000 de 2025. Esto sugiere una normalización más que un colapso.

¿Qué sectores están siendo más afectados?

La siguiente tabla compara el crecimiento del empleo interanual en las principales industrias, destacando la divergencia entre ganadores y perdedores:

La tecnología experimentó la mayor caída en ofertas de empleo, con un descenso del 8,3% en un solo mes, a medida que las grandes empresas continúan recortando personal en puestos no esenciales. El comercio minorista y la hostelería, aunque todavía crean empleo, muestran signos de fatiga a medida que los consumidores se inclinan por los descuentos.

¿Qué significa esto para el crecimiento salarial?

Los ingresos medios por hora aumentaron un 4,1% interanual en mayo, frente al 4,7% de diciembre de 2025. La desaceleración de la contratación ya se está reflejando en los salarios, especialmente en el sector tecnológico y financiero, donde se han reducido las bonificaciones y las concesiones de acciones. Sin embargo, los sectores de bajos salarios como el ocio y la hostelería siguen registrando aumentos salariales superiores al 5%, ya que la competencia por los trabajadores de primera línea sigue siendo intensa.

Para los trabajadores, esto significa que el poder de negociación está disminuyendo, pero no desapareciendo. Para los empleadores, puede señalar un respiro de los costes laborales descontrolados, aunque la Reserva Federal necesitará ver un enfriamiento sostenido antes de señalar recortes de tipos.

¿Cómo afecta a las pequeñas empresas?

Las PYME están sintiendo el impacto con mayor intensidad. Una encuesta de la Federación Nacional de Empresas Independientes encontró que el 38% de las pequeñas empresas reportaron puestos vacantes sin cubrir en mayo, frente al 45% de enero. Sin embargo, aquellas con menos de 50 empleados siguen teniendo dificultades para atraer talento, especialmente en oficios especializados y logística. Muchas ofrecen bonificaciones por contratación y horarios flexibles, pero el aumento de los costes está comprimiendo los márgenes.

Un punto positivo: los planes de contratación de las pequeñas empresas solo han disminuido moderadamente, lo que sugiere que los propietarios siguen siendo cautelosamente optimistas sobre la segunda mitad de 2026.

¿Qué deben vigilar los solicitantes de empleo y los inversores?

Los solicitantes de empleo deberían centrarse en sectores con demanda estructural: atención sanitaria, energías renovables y logística, que siguen creciendo incluso cuando el mercado en general se enfría. Los inversores deberían vigilar las solicitudes semanales de desempleo y la tasa de renuncias, ya que un aumento repentino de los despidos podría señalar una recesión más pronunciada.

Además, la próxima decisión de la Reserva Federal depende de los datos laborales. Si las ofertas de empleo continúan disminuyendo y el crecimiento salarial cae por debajo del 4%, aumentarán significativamente las probabilidades de un recorte de tipos en el cuarto trimestre de 2026.

Conclusiones clave para trabajadores, empleadores e inversores

• Las ofertas de empleo cayeron un 5% en mayo, hasta 8,1 millones – el nivel más bajo desde principios de 2021.
• Tecnología y servicios profesionales registraron las mayores caídas (-8,3% en ofertas), mientras que la atención sanitaria se mantiene resistente.
• El crecimiento salarial se desaceleró al 4,1% interanual, frente al 4,7% de finales de 2025, pero los sectores de bajos salarios siguen viendo aumentos superiores al 5%.
• Las pequeñas empresas están reduciendo sus planes de contratación; solo el 38% reporta puestos vacantes frente al 45% de enero.
• El desempleo se mantuvo en el 3,8% – históricamente bajo, lo que sugiere un aterrizaje suave en lugar de una recesión.

El mercado laboral está entrando en una nueva fase: ya no sobrecalentado, pero tampoco frío. Para los trabajadores, es momento de mejorar habilidades y centrarse en sectores en crecimiento. Para los empleadores, es una oportunidad para atraer talento sin pagar de más. Y para los inversores, los datos señalan un posible cambio en la política monetaria a finales de este año. Mantenerse informado será clave para navegar los próximos meses.