La contratación en servicios cae un 62% en junio; el paro sigue en 3,8%

El mercado laboral estadounidense ofreció una imagen mixta en junio: el empleo en el sector servicios creció en solo 45.000 puestos de trabajo, menos de la mitad del aumento mensual promedio de 120.000 registrado durante el último año, según el último informe de la Oficina de Estadísticas Laborales. Sin embargo, la tasa de desempleo general se mantuvo en el 3,8%, cerca de mínimos históricos, mientras que los ingresos medios por hora aumentaron un 4,2% interanual, superando la inflación, que se situó en el 3,1%.

¿Por qué debería importarle? Si trabaja en hostelería, comercio minorista o servicios profesionales – o si es propietario de un negocio que depende del gasto de los consumidores – esta desaceleración señala que el auge de contratación posterior a la pandemia podría estar terminando. También afecta a la política de la Reserva Federal, a las negociaciones salariales y a su seguridad laboral. Entender qué sectores están recortando y cuáles siguen contratando puede ayudarle a navegar en el cambiante panorama.

¿Qué sectores de servicios están perdiendo empleo?

La debilidad de junio se concentró en el ocio y la hostelería, que perdió 8.000 puestos, y en el comercio minorista, que añadió solo 2.000 empleos frente a una media mensual de 15.000. Los servicios profesionales y empresariales añadieron 12.000, frente a 25.000 en mayo. La atención sanitaria siguió siendo un punto brillante con 22.000 nuevos empleos, pero incluso esa cifra estuvo por debajo de su tendencia reciente.

En general, el sector servicios añadió 45.000 empleos en junio, un 62% menos que la media. Las industrias productoras de bienes se comportaron mejor, con 18.000 empleos en manufactura y 22.000 en construcción, pero representan una parte menor del empleo total.

¿Qué supone una desaceleración de la contratación en servicios para los trabajadores?

Para los buscadores de empleo, la ralentización significa más competencia por menos vacantes. El número de desempleados por oferta de empleo subió a 1,1 en junio, frente a 0,9 hace un año, lo que indica un mercado laboral más laxo. Los trabajadores de sectores muy afectados como la hostelería pueden enfrentarse a presión salarial, ya que los empleadores ya no necesitan ofrecer bonificaciones por contratación o ascensos rápidos.

Sin embargo, el crecimiento salarial sigue siendo positivo, del 4,2%, aún por encima de la inflación, por lo que el poder adquisitivo aumenta moderadamente. Pero si la desaceleración se profundiza, el crecimiento salarial podría reducirse, afectando al gasto de los consumidores y al impulso económico.

¿Cómo están respondiendo las empresas?

Muchas empresas del sector servicios están recortando sus planes de expansión. Una encuesta de la Federación Nacional de Empresas Independientes reveló que el 28% de las pequeñas empresas planean contratar en los próximos tres meses, frente al 35% de marzo. Mientras tanto, el 22% declara estar subiendo precios para compensar los costes laborales, lo que podría alimentar la inflación.

Las grandes empresas también son cautelosas. Los gigantes del comercio minorista han reducido la contratación estacional, y varias cadenas de restaurantes han frenado la apertura de nuevos locales. Esta cautela se refleja en la tasa de renuncias, que cayó al 2,2% en mayo desde el 2,8% de un año antes, lo que sugiere que los trabajadores están menos seguros de encontrar mejores empleos.

¿Qué implica esto para la política de la Reserva Federal?

La Fed se enfrenta a un dilema. Por un lado, un mercado laboral más frío reduce la inflación salarial, lo que apoya el caso de recortes de tipos. Por otro, la tasa de desempleo sigue siendo muy baja, y la inflación de servicios subyacente (excluyendo vivienda) sigue corriendo al 4,5% anual, por encima del objetivo del 2%. Los responsables de la Fed han señalado que necesitan varios meses más de datos antes de flexibilizar, pero una desaceleración sostenida de la contratación podría inclinar la balanza hacia un recorte en septiembre.

Las probabilidades implícitas en el mercado de un recorte de tipos en septiembre subieron al 62% después del informe de empleo de junio, frente al 48% del mes anterior, según la herramienta FedWatch de CME.

Conclusiones clave para 2026

• Empleo en servicios añadido: 45.000 en junio vs 120.000 de media (caída del 62%).
• Tasa de paro estable en 3,8% – cerca de mínimo de 50 años.
• Crecimiento salarial 4,2% vs inflación 3,1% – ganancia salarial real +1,1%.
• Ocio y hostelería perdió 8.000 empleos; comercio minorista sumó solo 2.000.
• Probabilidad de recorte de tipos de la Fed en septiembre subió al 62%.

Conclusión: un momento crucial para el mercado laboral

La desaceleración de la contratación en servicios de junio no es aún una crisis, pero señala que la extraordinaria recuperación pospandemia está madurando. Para los trabajadores, es momento de adquirir habilidades y considerar sectores con mayor demanda, como la sanidad y la manufactura. Para los inversores, sugiere que las acciones de consumo discrecional pueden enfrentar vientos en contra, mientras que los sectores defensivos y las acciones de valor podrían beneficiarse. Y para los responsables políticos, los datos refuerzan la necesidad de una calibración cuidadosa de los tipos de interés. Manténgase atento a las cifras de julio, que serán cruciales para determinar la próxima fase de este ciclo.